基金2023年4季度持仓银行占比下降 机构:持仓有望底部恢复

2024-02-11 阅读

多位银行业券商分析师表示,银行持仓环比下降或与市场担心银行经营压力上升等有关。展望后市投资思路,多位银行业分析师看好股息率高、盈利相对稳健的银行个股。

中泰证券的统计数据显示,截至去年底,基金持仓银行股仓位为1.99%,环比三季度2.56%的持仓降低0.56个百分点,整体持仓比例低于历史均值。从基金过往持有银行股的仓位情况看,2018年以来的中位数水平为3.56%。

光大证券研报数据也显示,截至2023年四季度末,偏股型基金重仓持有银行板块合计39亿股,较去年三季度末减少7亿股,持股变动占A股上市银行自由流通股的0.22%;持有银行总市值325亿,占公募基金重仓持股市值的比重为1.95%,较三季度末下降0.59pct。

在2023年四季度末,多数银行的仓位出现了下降。具体来看,宁波银行的仓位从-0.26个百分点降至0.22%,招商银行的仓位从-0.13个百分点降至0.44%,而邮政储蓄银行的仓位则从-0.07个百分点降至0.06%;成都银行和江苏银行的仓位也有所下降,分别从-0.06个百分点降至0.21%和从-0.05个百分点降至0.2%。

甚至有知名基金经理对银行股进行大规模减持。截至去年4季度末,张坤管理的易方达蓝筹精选持有的招商银行A股股数相较于3季度末由1.15亿股减持至0.95亿股,由第6大重仓股降为第8位。

基金2023年4季度持仓银行占比下降 机构:持仓有望底部恢复

这些仓位降幅较大的银行主要以前期热门标的为主。这意味着这些银行在之前的投资中可能过于集中在某些热门领域,而现在正在进行调整。这种调整可能是由于市场环境的变化、风险偏好的改变或者对未来发展的预期等因素所驱动。

不过,从基金持有银行股情况来看,去年四季度基金继续增配国有大行和优质区域银行股,四季度增持的银行是农业银行、工商银行、苏州银行、建设银行。截至去年底,基金持仓排名前五的银行股为招商银行、宁波银行、成都银行、江苏银行和工商银行,分别占基金持仓总市值的0.47%、0.23%、0.21%、0.20%、0.18%。

基金持仓银行水平下降,可能是由于市场环境的变化、风险偏好的改变或者对未来发展的预期等因素所驱动。

首先,随着金融市场的不断发展和竞争的加剧,基金公司在选择投资标的时更加注重多元化和风险分散,因此可能会减少对银行的持仓比例。其次,银行业近年来面临着监管压力的增加、不良资产的增加以及利率市场化等挑战,这些因素可能导致银行的盈利能力下降,进而影响到基金公司对其的持仓决策。

对于基金持仓银行水平下降,浙商证券分析师梁凤洁则认为,一方面市场担心银行经营压力上升,受损于存量按揭降息、经济下行和城投化债;另一方面,2023年4季度阶段性市场反弹使得部分资金流出银行股。

中信证券研报表示,2024年初以来,银行板块绝对和相对价值显著,隐含市场当前的防御风格偏好,预计防御逻辑将延续到预期平稳之际,银行板块持仓有望底部修复。

光大证券研报指出,在当前宏观经济不确定性加大、资本市场“资产荒”压力加剧背景下,银行板块凸显较好的防御属性。展望下一阶段,我们认为银行板块行情有望延续。具体到投资标的上,建议投资标的建议关注两条主线:

一是传统的“低估值、高股息”品种,关注北京银行和大行;

二是区域经济韧性强、信贷脉冲维持强度、盈利增速较高的中小银行,2023 年该类银行估值水平持续走低,目前股息率亦颇具吸引力,建议关注苏州、江苏、常熟银行。

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