外资看好中国债券，连续四个月增持，鹏扬30年国债ETF（511090）涨0.02%

1.金面

央行今日开展5470亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有200亿元逆回购到期，公开市场实现净投放5270亿元。银行间主要利率债收益率在1月16日晚上8点前小幅上行，其中5年期国债活跃券230022上行1.75BP；10年期国债活跃券230026上行0.70BP。(数据来源：Wind，东方金诚)

2.国内市场

近日，央行上海总部发布的数据显示，2023年12月末，境外机构在银行间债券市场的托管余额为3.67万亿元人民币，约占银行间债券市场总托管量的2.7%，较2023年11月末增加约1800亿元，继续处于近两年高位。此外，从2023年9月开始，外已连续四个月增持中国债市，总增持额达4900亿元。

谈及外持续净增持境内债券的原因，东方金诚研究发展部高级分析师于丽峰表示，从外部因素来看，一是伴随美联储加息结束，美债收益率不断回落，中美利差倒挂幅度持续收窄；二是2023年10月份以来美元指数开始震荡下行，叠加国内稳增长政策加码提振市场预期改善，人民币兑美元汇率有所升值，截至2023年年底，人民币兑美元较2023年8月底升值2.1%，从汇兑损益角度看，也有利于带动外增持人民币债券。

近年来，我国债市稳步扩大制度型开放，出台了一系列支持措施，如提供一篮子债券交易功能、优化“北向通”结算失败报备流程、新增在华外机构作为“北向通”做市商；正式上线“互换通”。截至2023年12月末，共有1124境外机构主体入市，较上年末增加53。

展望2024年，有市场人士预计今年债市面临的外部环境会较去年更为“友好”，过去两个月外“高流量”增配境内债券的势头有望在接下来数月持续。

3.海外市场

1月16日，美联储理事沃勒突然“放鹰”表示，降息的过程应该是“仔细调整的，而不是仓促的”，在明确通胀将持续下降以前，都不应急于降息。受此影响，昨日夜盘期间，美债收益率大幅上行，其中美国10年期国债收益率攀升逾12BP至4%以上。不过，此次发言更像是“假鹰实鸽”，随后沃勒仍然表示，高利率是难以持续的，承认了美联储在今年内有望开始降息，肯定了当前市场的部分预期。

在潜在经济增速下行且利率趋于长期下行的背景下，我国以30年期国债为主的超长期债券市场发展迅速，而30年期国债期货的上市更是填补了机构投超长期债券的风险管理工具，活跃了30年期国债的成交量。鹏扬30年国债ETF(511090)是目前市场上唯一跟踪中债30年期国债指数的ETF，具有显著的稀缺性和创新性。该产品可以作为客户的久期配置工具及久期调节工具，短期在市场利率波动较大时，具备较强的交易属性，长期在利率下行的背景下，具备较强的配置属性，值得投者关注。

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