万科A前董事长王石评价查理·芒格：长寿因素更重要的是精神追求和利他主义

通过王石先生的观念，可以看出万科集团创始人的认知高度和行为准则。王石不仅积极做好公司治理，参与社会捐助之外，金融界上市公司研究院还统计发现，万科A在股东回馈方面表现优异，在王石担任董事长期间，万科A股价上涨超过3000倍，位居当时涨幅榜第2位，公司股息回报率较高。

运动与饮食还不是决定因素，王石谈长寿的两点秘诀

11月28日上午，美国知名投资人、伯克希尔-哈撒韦公司董事会副主席查理·芒格（Charlie Thomas Munger）于加州的一家医院中安详去世，享年99岁。查理·芒格是有史以来投资业绩最突出的投资者之一，自1978年起一直担任伯克希尔·哈撒韦公司的副主席。

作为股神巴菲特重要的右臂，巴菲特多次表示公司的壮大发展离不开芒格，芒格的投资理念对于他有重大影响。一代投资大师离世，众多投资者发现相比追求K线形态、MACD、KDJ等技术指标和消息面、资金面的投机大师，奉行价值投资理念的投资大师寿命更长，满1个月就100岁的芒格就是鲜明案例。

对于芒格的长寿，前万科集团董事长王石亦发表了观念。王石认为，普通人提到长寿有哪些好习惯，想必会说出一定要锻炼身体，一定要注意饮食。但就芒格而言，芒格先生一是不怎么锻炼，二是天天捧着可乐喝，有时嚼起巧克力还特别香。所以说如何长寿，锻炼身体和注意饮食只是一般化的，长寿还有其他秘诀。

王石根据工作管理经历并结合自身感悟，他认为长寿有两点秘诀。一是精神层面的追求，二是社会上利他主义。而利他主义是在利己的基础上，为社会创造财富，为社会服务。

执政期间万科A股价上涨3000倍，长年股息率较高

金融界上市公司研究院认为，万科集团前董事长对于长寿有独到见解，这句话体现了他的思想认知高度，而且从他创立公司、管理公司等诸多方面也都可看出其处事态度，将万科集团发展成为国内房企的佼佼者。

作为万科集团的创始人，王石于1984年在深圳创建了“现代科教仪器展销中心”，这也是万科的前身。在他的领导下，万科从最初的小规模企业发展成为国内最大的房地产开发公司之一。同时，王石也因其在商业领域的突出贡献和深厚的学识，被誉为具有国际影响力的商业领袖。

在社会贡献方面，2008年四川发生汶川大地震，王石以个人名义向灾区捐款200万元。随后，万科集团又通过公司形式向四川地震灾区捐款1亿元，用于灾后重建。

在公司治理方面，2016年的“宝万之争”成为当年热议的话题，关键时刻王石出手使得公司化险为夷。由于万科A在股权设计的漏洞给宝万之争留下隐患，但在股改之初，王石放弃股权使万科建立起了透明完备的管理体制及职业经理人。

万科A于1991年1月29日登陆A股市场，上市以来王石就担任公司董事长职位，2017年6月因年龄、身体等原因，王石宣布退任公司职务。在王石执政期间，万科A是沪深两市的最璀璨的明星股之一，有地产茅的称号。

金融界上市研究院统计发现，衡量一只股票市场表现好坏有三个重要指标：长期涨跌幅、回撤幅度、分红或股息率。首先就股价表现而言，以王石执政最后一年2017年底的收盘价计算，万科A（000002.SZ）上市以来累计涨幅达到320465%，总市值3428.76亿元，在当时累计涨幅排名第2，高过格力电器（第3）、云南白药（第8）、伊利股份（第9）、贵州茅台（第21）等众多著名个股，历史回报率非常出彩。

图表：2017年底A股涨幅排名前25的个股

制作：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经

其次就回撤幅度而言，万科A的经典案例属2015年6月至8月的股灾时期，当时上证指数创出5178.19的阶段高点后飞流直下，市场个股与跌停相伴，多数个股短期股价腰斩再腰斩。相较之下，万科A的回撤幅度仅有17.54%，成为市场的避风港。

最后就股息率而言，万科A在A股市场分红比较慷慨，多年股息率在2%以上。选取贵州茅台与其对比，万科A在2014至2017年的股息率均高过贵州茅台。此外，万科A于2017年每10股派现7.9元，2015年每10股派现5元，派息金额较大。

制作：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经

地产增量时代：万科A稳字当先

王石担任万科A一把手之时，正是国内房地产行业黄金20年时期，地产领域刚需强烈，存量市场下一片欣欣向荣。从1990至2017年涨幅排名前100的个股中，也可看出格力电器、金融街、信达地产、华侨城A等个股属于地产或者是泛地产领域。

但自国内城镇化率超过60%，房地产市场进入存量时代后，地产行业的经营模式也面临改变，逐渐舍弃过去激进扩张的形式，追求财务稳健性。作为地产行业的头部企业，万科A不仅率先提出“活下去”口号，在经营规模、资产安全性方面也是表现较好。

金融界上市公司研究院统计发现，今年房地产市场增收不增利。A股114家房地产公司累计实现营业收入15675.27亿元，相比2022年同期的15753.08亿元基本持平；实现归母净利润374.13亿元，相较2022年同期下滑约26%。具体来看，114家企业有57家（占比50%）利润下滑，有45家企业（占比39.47%）业绩亏损。

地产大环境不佳，万科A经营稳健，具备抗风险能力。万科A在2023年前9月实现营业收入2903.08亿元，实现归母净利润136.21亿元，营收和利润均位居A股房地产板块第1。万科A虽然报告期内利润下滑20.31%，但明显好于-138.97%的平均归母净利润增速。

图表：2023年前三季利润居前的地产企业

制作：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经

再就财务安全性来看，今年前三季经营现金流为负的企业有51家，万科A好于多数企业；相较2022前三季经营现金流-41.76亿元，今年同期大幅好转。与此同时，万科A的存货周转天数也由2022年前三季的1034天降至目前的985天，表明公司管理存货付出的成本降低，存货风险降低。

整体来看，万科A在地产黄金20年，给股东创造高额收益率，在地产进入存量时代，万科A经营稳字当先，凭借经营管理、企业规模、人才储备、科技研发等诸多优势，具备抗风险能力，经营表现明显好于市场平均水平。

备注：王石发表观念出自《中信书院》视频号，属中信出版集团旗下官方自媒体矩阵。